Godechot Olivier, 2006, « Hold-up en finance. Les conditions de possibilit des bonus levs dans l'industrie financire », Revue franaise de sociologie, vol. 47, n°2, p. 341-371.

    Les rmunrations dans lindustrie financire sont parfois trs leves et la comprhension de leur mode de formation est une cl pour la comprhension du rapport salarial. Le fait que certains salaris acquirent un pouvoir de hold-up constitue une meilleure piste dexplication que lide dincitation optimale leffort. Un cas de hold-up exemplaire aide comprendre le mcanisme. Deux chefs de salle dune grande banque ont obtenu dix et sept millions deuros de bonus au titre de lanne 2000 en agitant la menace crdible de faire partir lensemble des quipes quils dirigeaient dans une banque rivale. Ce cas permet de styliser le mcanisme de hold-up : la matrise dactifs transfrables donne les moyens de menacer lentreprise de dommages si celle-ci naccepte pas une rengociation favorable au salari. Ce mcanisme est dautant plus frquent que les protections sont relativement inefficaces. Il conduit voir diffremment le march du travail de lindustrie financire : moins comme un march de personnes et de comptences personnelles que comme un march dactifs dentreprises collectivement produits et emports par des personnes qui en organisent le transfert.

    Compensations in financial industry are sometimes very high and the comprehension of their mode of formation is a key for the comprehension of the wage labor nexus. The fact that some employees gain the power to make holdups constitutes a better explanation than optimal incentive to make efforts. An exemplary case of holdup enables us to understand its mechanism. Two heads of a dealing room of a large bank were granted ten and seven million euros of bonus for the year 2000 as they threat to leave to rival bank with their entire team. This case makes it possible to outline the mechanism of holdup: the control of transferable assets enables to threaten the firm of damages if she does not accept a favorable renegotiation for the employee. This mechanism is all the more frequent as protections are relatively inefficient. As a result, we draw a different view of the financial labor market: less like a market of persons and personal competences than like a market of firms assets, collectively produced and carried by people who organize their transfer.

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